专题：2025基金行业年终大盘点：公募规模近36万亿元维嘉优配平台，主动权益重夺主场，“冠军基”揭榜倒计时
编者按：随着2025年步入尾声，全年公募基金新发市场格局已基本定型。根据Wind数据统计（截至2025年12月26日），全年基金发行市场呈现显著的“马太效应”，头部基金公司凭借品牌、渠道与投研优势，在新发基金数量与规模上均占据绝对主导地位，而中小基金公司则普遍面临发行乏力的困境，部分公司甚至出现“颗粒无收”的情况。
募集规模：五百亿级成头部门槛 易方达、南方、华夏三强领跑
全年共有超过140家基金管理人发行了新产品，但募集总规模呈现显著的头部集中态势，市场竞争与分化现象愈发明显。从募集总规模来看，行业马太效应持续增强。易方达基金以541.72亿元的发行规模位居榜首，彰显其强大的渠道号召力和品牌影响力。南方基金以529.65亿元的微小差距紧随其后，位列第二。华夏基金则以490.89亿元的规模排名第三。这三家巨头合计募资超过1560亿元，构成了行业的第一梯队，遥遥领先于其他公司。
第四名富国基金和第五名天弘基金的发行规模分别为480.41亿元和375.54亿元，与前三名形成一定差距，但自身规模体量依然可观。从第六名汇添富基金（362.32亿元）到第十名中欧基金（276.56亿元）至第十四名国泰基金254.68亿元，构成了规模在250亿至360余亿之间的第二梯队。嘉实基金募集规模238.34亿元、华安基金募集规模213.11亿，东方红资管募集204.43亿元。景顺长城基金新募集197.97亿元，博时基金募集规模196.38亿元。
值得注意的是，平安基金发行64至产品募集274.87亿，永赢基金发行50至产品募集196.58亿元。值得注意的是，外资巨头贝莱德基金凭借6只产品募集 102.98亿元，单只产品平均募集规模表现突出。
数据来源：WInd 统计区间：2025年1月1日至2025年12月26日
而榜单后半段，从第50名左右开始，许多公司的发行规模已不足百亿。而榜单末尾的数十家公司，年内新发规模甚至不足10亿元，与头部公司形成天壤之别，其中更有十余家公司新发产品募集规模为0，市场“冰火两重天”的格局极为清晰。
产品数量：华夏富国鹏华领跑 广撒网与精品化策略并存维嘉优配平台
在新发产品数量上，各公司策略差异显著。华夏基金以全年新发96只产品高居数量榜首，体现了其广泛的产品线布局和迅猛的发行节奏。富国基金（76只）、鹏华基金（78只）、富国基金（76只）、汇添富基金（66只）、平安基金（64只）等公司新发数量均超过60只，属于积极布局的类型。
然而，发行数量多并不直接等同于规模大。发行规模冠军易方达基金和亚军南方基金，新发产品数量均为59只，凭借单只产品更高的平均募集额获得了规模领先。这反映出其产品定位或渠道销售更为精准高效。相反，一些发行数量中等的公司，由于单只产品平均募集规模较小，总规模排名并不靠前。
还有一些公司采取了“精品化”策略。例如，贝莱德基金虽然仅发行了6只产品，但总规模达到102.98亿元，单只产品平均规模高达17亿元，效率惊人。施罗德基金仅发行1只产品，便募集了近60亿元。与之相对，不少中小公司尽管发行了十余只甚至更多产品，但总规模仍难以突破百亿，凸显出在品牌、投研和渠道方面的综合竞争力短板。
数据来源：Wind 统计区间：2025年1月1日至2025年12月26日
市场格局透视：集中度提升与中小机构“承压”
综合规模与数量分析，2025年的新发基金市场呈现出以下特点：
头部地位稳固：易方达、南方、华夏等传统大型基金公司凭借其全面的实力，在规模上保持了绝对优势。前20名公司的合计发行规模占统计总量（仅统计有数据的公司）的53.5%，行业集中度进一步提升。
指数产品与创新产品为重要抓手：除了债券型产品外，ETF及联接基金等被动指数产品、贴合市场热点的主题基金（如科创、人工智能、红利等），以及持有期形式的稳健型产品，是贡献规模的主力军。
中小机构生存空间受挤压：对于排名靠后的众多中小基金公司而言，在缺乏品牌和渠道优势的情况下，新基金募集异常艰难，“保成立”或成为首要目标。部分公司甚至全年无新发产品成立，行业洗牌与分化趋势加剧。
数据来源：Wind 统计区间：2025年1月1日至2025年12月26日 备注：诺安优化收益42.07亿
从募集规模维度看，头部公司的资金吸纳能力尤为突出，规模分化较数量分化更为显著。易方达基金以541.72亿元的新发规模登顶，南方基金以529.65亿元紧随其后，两家公司规模均突破500亿元大关。华夏基金与富国基金分别以490.89亿元、480.41亿元跻身前三梯队，头部五家公司的新发规模均超过370亿元。值得注意的是，南方基金新发数量与易方达持平，但规模仅相差12亿元，凸显其单只产品的平均募集能力较强，反映出市场对其产品的高度认可。
中小基金公司的募集规模则普遍低迷，多数公司规模不足10亿元。数据显示，兴合基金、东方阿尔法基金等公司新发规模不足1亿元。恒越、嘉合、先锋、浙商基金等未发新基金；部分中小公司通过细分赛道布局实现了一定突破，渠道门槛是制约中小公司规模的关键因素，银行、券商等主流渠道更愿意推荐头部公司产品，进一步压缩了中小公司的募资空间。
整体来看，2025年基金发行市场的分化格局，本质上是行业综合实力的较量。头部公司凭借品牌知名度、广泛的销售渠道与强大的投研能力，形成了“数量与规模双领先”的优势。而中小公司则面临产品创新难、渠道合作难、资金募集难的三重困境。未来，行业洗牌可能进一步加剧，中小公司需通过差异化竞争聚焦细分利基市场，才能在头部主导的市场中寻求生存空间。对于投资者而言，头部公司的产品虽具备更强的稳定性，但部分中小公司的细分赛道产品也可能蕴藏投资机会，需结合自身风险偏好理性选择。
备注：本文由AI辅助，根据wind数据整理而来。基金有风险，投资需谨慎！
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